La operación de Sacyr Voreantis, la nueva plataforma internacional de concesiones de la compañía, se ha aplazado. La multinacional española estudia vender hasta un 49% de esta sociedad, una transacción que podría reportar entre 650 y 1.000 millones de euros. Sin embargo, el proceso se retrasa hasta 2026 o incluso 2027, condicionado por la incertidumbre económica global y por el futuro de su activo más relevante: la autopista Pedemontana-Veneta.
🛣️ La Pedemontana-Veneta, pieza clave para Sacyr Voreantis
El futuro de Sacyr Voreantis está íntimamente ligado a la Pedemontana-Veneta, la mayor autopista de su cartera. El consorcio SIS, formado por la italiana Fininc (51%) y Sacyr (49%), negocia con las autoridades regionales el reequilibrio del plan económico-financiero de la concesión.
Este ajuste definirá el canon que cobrará la concesionaria Superstrada Pedemontana-Veneta (SPV) hasta 2063. La cifra final será determinante para calcular el valor de la autopista y, por extensión, de Voreantis.
⚖️ Un conflicto arbitral reciente
En 2024, la Región del Veneto resolvió un arbitraje que obligó a SIS a pagar 44 millones de euros. La disputa giraba en torno a la fecha de inicio del canon de explotación.
- SIS defendía que debía aplicarse desde 2020.
- El Gobierno regional sostenía que el contrato fijaba la fecha en la primavera de 2024, cuando se completaron los 94 kilómetros de la autopista y sus conexiones con la A27 y la A4.
El laudo estableció que el canon se calculara desde 2024, con un importe de 154 millones de euros, frente a los 198 millones que habría supuesto hacerlo desde 2020. Este cálculo aún no incorpora el reequilibrio pendiente, que podría modificar las cifras.
📈 Valor creciente de Sacyr Voreantis
Sacyr ya ha identificado concesiones por valor de 1.300 millones de euros para incluir en Voreantis. En septiembre, la valoración total de su cartera alcanzó los 3.957 millones, 406 millones más que en 2024.
El perímetro de Voreantis podría ampliarse antes de la venta. De confirmarse, la valoración final superaría los 2.000 millones, lo que permitiría a Sacyr obtener cerca de 1.000 millones por la operación.
El plan estratégico 2024-2027 fija como meta que la cartera de concesiones alcance los 5.100 millones al cierre de 2027.
🌍 Una plataforma internacional
Sacyr Voreantis integrará autopistas, hospitales y otros proyectos en países como España, Italia, Chile, Colombia y Uruguay. La sociedad está diseñada para crecer con nuevas concesiones que entren en explotación.
Entre ellas podría incorporarse el corredor colombiano Buenaventura-Loboguerrero-Buga, actualmente en desarrollo.
⏳ Un proceso aplazado
Sacyr contrató en 2024 a Santander y Deutsche Bank para pilotar la venta. La operación estaba prevista para 2025, pero la compañía ha decidido esperar.
En junio, el presidente Manuel Manrique señaló la incertidumbre económica global como motivo del retraso. En octubre, la empresa comunicó a los inversores que la transacción se aplazaba hasta 2026 o incluso 2027.
La multinacional asegura que tiene cubiertas sus necesidades de capital hasta 2027. Por eso no afronta urgencias y prefiere esperar a que el mercado ofrezca mejores condiciones.